Aankoopprogramma in een zin

De Hypotheker verwacht dat de ECB vanaf maart haar aankoopprogramma van obligaties verder versneld zal afbouwen om de inflatie af te remmen en pas tegen het einde van het jaar eventueel de rente zal verhogen.

Draghi had beweerd dat er binnen de ECB 'een brede consensus' bestond over dat aankoopprogramma.

De beleidsrente in de eurozone staat sinds maart 2016 op een historisch dieptepunt van nul procent en de centrale bank pompt miljarden in het systeem via enorme aankoopprogramma’s voor staats- en bedrijfsobligaties.

Indien het herstel zou vertragen, zou dat aankoopprogramma volgens Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, nog worden opgedreven.

Tegelijkertijd zullen de centrale banken via hun aankoopprogramma’s lage financieringskosten blijven garanderen.

Het ESM zou hiermee in feite het (op dat moment niet-actieve) aankoopprogramma van de ECB ("SMP") overnemen.

Zonder het aankoopprogramma hadden we waarschijnlijk een negatieve rente en een lagere economische groei gehad.

Zo ventileerde gouverneur Klaas Knot van de Nederlandse centrale bank vorige week openlijke kritiek op de beslissing van de ECB om het aankoopprogramma voor obligaties opnieuw op te starten om de inflatie op te tillen.

Het is nog onduidelijk wat er na het einde van dit jaar gaat gebeuren met het obligatie-aankoopprogramma van de Europese Centrale Bank.

Later op de week zal de ECB samenkomen om te bespreken hoe het aankoopprogramma van 2.000 miljard euro stilaan kan worden afgebouwd.

De ECB toont zich weliswaar tevreden over de effecten van haar beleid, maar zint volgens ons toch op extra maatregelen, zoals het verlengen van het aankoopprogramma tot verder in 2017.

Een abrupt einde van het aankoopprogramma geldt overigens als onwaarschijnlijk.

In dit tempo zal de centrale bank volgend jaar maart ruwweg 10% van de in aanmerking komende bedrijfsobligaties bezitten en zelfs 20% als het aankoopprogramma wordt uitgebreid tot december 2017, zo blijkt uit berekeningen van JP Morgan.

QE leidt ook tot een toenemend balansrisico voor DNB, omdat door de aankoopprogramma’s de balans is gegroeid.

Fed-voorzitter Ben Bernanke stelde dat, indien de economie zich goed blijft ontwikkelen, de obligatie aankopen verder afgebouwd kunnen worden om voor het einde van 2014 volledig gestopt te zijn met het aankoopprogramma.

Het aankoopprogramma start in maart en loopt al zeker tot september volgend jaar.

Ook in de eurozone trekt de economie aan, waardoor de kans aanwezig is dat de ECB in december een geleidelijke afbouw van het obligatie-aankoopprogramma zal aankondigen.

Dan moet de ECB een knoop doorhakken over de toekomst van haar huidige aankoopprogramma van 60 miljard euro per maand.

De pauze in het aankoopprogramma werd algemeen verwacht.

Het bestaande (doch niet actieve) aankoopprogramma ("SMP") werd beëindigd; de in dat kader aangekochte leningen zouden tot de expiratie worden aangehouden.