Obligatiekoersen

Dat is te verklaren doordat de rente en obligatiekoersen zich altijd tegenovergesteld ontwikkelen aan elkaar.

Lagere rentes betekenen hogere obligatiekoersen en hogere waarderingen van risicovolle beleggingen, aldus Wiersma.

Ook obligatiekoersen dalen hard bij een stijgende rente.

Toch ziet fondsbeheerder Thomas Joret van Candrium Sustainable Bond Global High Yield kansen, juist vanwege de ingestorte obligatiekoersen.

En grote Wall Street-banken kopen ze massaal op: de obligatiekoersen dalen momenteel sneller dan de verzekering ter dekking ervan stijgt.

En omgekeerd: als beleggers genoegen nemen met een lagere risico-opslag, heeft dat een positief effect op de obligatiekoersen.

Het kopen van assets brengt de beweeglijkheid ervan naar beneden: stijgende obligatiekoersen (dalende rentes) zorgen voor een dalende MOVE.

Wat alles volgens de ervaren belegger nog een pak erger heeft gemaakt, is hoe de beurszeepbel gepaard gings met extreem lage rentetarieven en hoge obligatiekoersen.

Daarbij leiden dalende obligatiekoersen, door de inverse relatie, tot hogere rentes op obligaties.

Dat heeft ook zijn weerslag op aandelen- en obligatiekoersen.

De stijgende rente bracht ten eerste dalende obligatiekoersen met zich mee (er zijn immers nieuwe obligaties te koop voor een hogere rente).

De obligatiekoersen noteren nu onder het 20 -en 50 daags gemiddelde.

Dit is positief voor de obligatiekoersen (zie tabel).

Het ongekend verruimend monetair beleid zorgde ook voor divergentie tussen aandelen- en obligatiekoersen enerzijds en economische prijzen anderzijds.

Hierdoor stijgt het risico op een Frans vertrek uit de Europese Unie en de eurozone, wat een sterk negatief effect heeft op obligatiekoersen.

Valt de groei tegen, dan lijkt high yield duur, maar nemen de verschillen tussen de obligatiekoersen vermoedelijk toe, dan komen er meer kansen voor beleggers die zich richten op de selectie van obligaties.

Bij obligaties waren de rentevoeten toen lager (en de obligatiekoersen dus hoger) en dat biedt nu meer bescherming.

De ECB streeft naar inflatie en krijgt het ook in de vorm van opgeblazen aandelen- en obligatiekoersen en huizenprijzen.

Het monetaire beleid van de Fed blijft dus lekker ruim en dus is er ruimte voor de aandelenkoersen en obligatiekoersen om verder te stijgen.

In afwachting daarvan deden beleggers het rustig aan, waarbij de obligatiekoersen wat herstelden van de eerdere klappen die werden opgelopen.