Rentecurve

De inversie van de rentecurve is doorgaans een goede voorbode voor een aanstaande recessie.

Deze aanzienlijke vertraging, die niet was voorzien door de markt, leidde tot een snelle daling van de rente over de hele rentecurve.

Deze omgekeerde rentecurve is ontstaan doordat de ECB haar rentes heeft verhoogd.

Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild wees dinsdag op de steeds sterkere inversie van de rentecurve, wat vaak een sterk signaal is van een naderende recessie.

Naast de ultralage rente heeft de Bank of Japan (BoJ) ook getracht de rentecurve te beheersen door obligaties met een looptijd van vijf en tien jaar af te toppen op ongeveer nul.

Daarom wordt een omgekeerde rentecurve gezien als een voorteken voor een recessie.

De omgekeerde rentecurve kan ook vergaande gevolgen hebben voor de banken.

Hét waarschuwingssignaal voor een recessie is echter een inverse rentecurve.

Maar we moeten hierbij opmerken dat die rentecurve op verschillende manieren wordt benaderd.

Op de obligatiemarkt komt de somberheid tot uitdrukking in de rentecurve, met een hogere rente op tweejarige dan op tienjarige staatsleningen - een omkering van de curve die een recessie kan aankondigen.

Over de veel besproken inverse rentecurve in de VS – waarbij de tweejaarsrente boven de tienjaarsrente ligt – maakt de bank zich op zichzelf niet zo’n zorgen.

Amerikaanse centrale bank, red.) heeft het lange eind van de rentecurve zodanig vervormd dat we een heel natuurlijke reactie zien bij activa met een lange looptijd, die vervolgens een eigen leven gaat leiden,” zei Bernstein.

Maar laten we even terugkomen op het lange eind van de rentecurve van Amerikaanse staatsobligaties.

Sullivan is ervan overtuigd dat de grote financiële instellingen zullen profiteren van een steile rentecurve, waarbij het verschil tussen de rente op korte termijn en lange termijn groot is.

In een artikel was sprake van het toepassen van een andere rentecurve bij de berekening van de dekkingsgraad.

Column: wie is er bang voor de inverse rentecurve?

Dat is de doorlopende negatieve impact op de resultaten van het verschil tussen de rentecurve waarmee de verplichtingen worden verdisconteerd en de marktrente.

De Amerikaans-Chinese handelsruzie is hieer natuurlijk niet vreemd aan, net als de onrust over de recessie die zou worden aangekondigd door de inverse rentecurve en de mogelijke rente-aanpassing door de Fed en ECB.

De analist ziet echter niet hoe toezichthouder DNB ASR zou kunnen weerhouden van een aandeleninkoop, als die is gebaseerd op een prudente rentecurve die op de lange termijn tendeert naar een 'ultimate forward rate' of UFR van 2,4 procent.

De ECB kan ook besluiten om op de Japanse manier de rentecurve te beheersen.