Renterisico

Het is natuurlijk ook mogelijk om het renterisico in een obligatieportefeuille te middelen door naast de keuze voor langlopende obligaties ook obligaties met een zeer laag renterisico te selecteren.

Men onderkent binnen deze functie twee aandachtsgebieden: Renterisico Renterisico houdt in dat door veranderingen in de rentestanden de resultaten van de onderneming veranderen.

De bank had staatsobligaties op de balans die in waarde daalden door de renteverhogingen van de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, terwijl SVB dit renterisico niet had afgedekt.

In deze kwestie wakkerd het duidelijk moral hazard aan; beleggers hebben ook met renterisico te maken en moe(s)ten daar op sturen.

In een omgeving met stijgende rentes konden actieve obligatiebeheerders het renterisico verminderen door schuldpapier met een kortere looptijd te kopen.

Maar nu heeft men geleerd dat die rentestijgingen gemaakt hebben dat dat deze bank overkop gegaan is, ook omwille van het feit dat ze hun renterisico’s niet hebben afgedekt.

Toch is geen enkele obligatie risicovrij, want alle obligaties zijn onderhevig aan renterisico, inflatierisico en liquiditeitsrisico.

Volgens Knot ging het, anders dan tijdens de kredietcrisis van 2008, om renterisico in plaats van kredietrisico.

Ze wezen de bank er dringend op dat het renterisico op de staatsobligaties niet was afgedekt.

Aegon boekte in het derde kwartaal van 2022 minder verlies dan verwacht door meevallende verliezen op het afdekken van het renterisico, maar zag de operationele inkomsten dalen door de koersdalingen van beleggingen.

Het kopen of verkopen van een interest rate swap wordt vaak gedaan om het renterisico te beheersen of af te dekken.

Het is de moeite waard om te kijken of dit renterisico verlaagd kan worden door (te beleggen in fondsen met) een actief rentebeleid.

Lees de nieuwe pensioenplannen nog eens door en laat het aantal keren dat de termen renterisico en inflatierisico worden genoemd nog eens goed op u inwerken.

Niet nog een saaie analyse over renterisico.

Daarnaast willen woningcorporaties in veel gevallen ook de renterisico’s afdekken die in de toekomst vallen.

De corporatie kwam in 2012 in financieel zwaar weer door grote tegenvallers op overeenkomsten die waren bedoeld om renterisico’s af te dekken.

De meevaller was grotendeels toe te schrijven aan positieve herwaarderingen van derivaten om het renterisico af te dekken, vastgoed en private equity-beleggingen.

Pensioenfondsen die geen renterisico namen, staan er goed voor.

Vestia kwam in 2012 in financiële problemen door grote tegenvallers op overeenkomsten die waren bedoeld om renterisico’s af te dekken.

Boekhoudregels en prudentiële regels, die het renterisico niet goed behandelen, moeten opnieuw worden bekeken.